千亿大并购？ 宁王和华为“传绯闻”：涉数字能源买卖，可不可信？ | 能见派
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文 | 《能见派》 刘丽丽
新能源行业正在酝酿一场史上最大的千亿级并购。
近期，有消息称宁德时代正在洽谈收购华为数字能源，并且已经进入实质性阶段。因涉及金额巨大，华为数字能源有可能会拆分出售，比如宁德时代拿下逆变器核心资产，其余板块由他人接盘。
《能见派》就此询问了宁德时代和华为数字能源方面，双方均表示目前无法回应此事。
在官方确认前，所有的消息都是猜想。但如果收购真正落地，受影响最大的将是华为数字能源的竞对——阳光电源。
业内人士：华为数字能源内部已有动作
这场千亿级大并购，市场关注度很高，但有关方面都三缄其口。目前从各方信息看，如果双方已经在洽谈，很可能已经到了关键性节点，也是变数最大的阶段。
有业内人士向《能见派》透露，近期华为数字能源内部人员已经有人在谈离职补偿，能给N+5，意为收购后如果员工不想去新公司，可以选择离职。
目前该说法未得到证实。
早在2021年9月24日，当时的华为轮值董事长徐直军曾经公开表示，数字能源和云业务没有上市计划、没有剥离计划，也没有出售计划。几年时间过去了，华为的想法是否有了变化？华为卖掉数字能源有什么理由？
一位出身华为的人士告诉《能见派》，这几年国内新能源产业很卷，技术红利被榨干，技术门槛被迅速拉低，营收和利润一直下降。所以华为需要重新调整业务布局，聚焦优势资源，压强投入，这是华为一直坚持的长期主义。
该人士表示，至今为止，华为历史上只有出售华为电气和H3C，当时需要现金抵御经济周期下行的寒冬。华为数字能源现在还是现金奶牛，而且不受供应链制裁的限制，属于比较优质的资产，“所以即便出售，也不会是因为缺钱”。
（华为2024年报各业务板块收入数据）
根据华为2024年报显示，数字能源业务2024年实现销售收入686.78亿元，同比增长24.4%，占华为总收入的8%左右。数字能源虽然不能和ICT基础设施业务、终端业务这样的千亿级营收相比，但在华为的各业务板块中，属于百亿俱乐部的第一名，稳居华为第三大业务板块。
“数字能源虽优质，但对于华为来说，并非技术壁垒最高、战略优先级最高的业务”，有分析人士持有类似观点，认为华为未来5—10年还是高投入期，要全力聚焦AI和通信，所以才会考虑出售数字能源。
至于宁德时代有什么理由成为买家。上述业内人士表示，宁德时代目前已经遭遇了增速放缓，国内具有相当体量的竞争者众多，宁德时代要实现突围，只能向产业链延伸，纵向整合，而华为数字能源很可能是最佳标的。而且除了现实的体量和竞争力，华为数字能源还有两方面优势，一个是研发能力，一个是海外市场拓展能力。
事实上，如果收购真的进入实质性阶段，最难的是价格谈判。
之前业内有传言称，华为曾给出4000亿元左右的报价，这个价格对标的是体量相当的竞争对手阳光电源的市值，加上华为数字能源的品牌溢价和人才溢价。但宁德时代的报价是1000亿元左右，双方心理价位差距巨大，后来引入了其他资本参与并购。
目前，上述消息无法进一步证实。分析人士认为，如果其他资本参与并购，可能会更有利于双方的价格磋商，最终有希望达成共识。但涉及金额巨大，华为数字能源很有可能会拆分出售，比如，宁德时代拿下逆变器核心资产，其余板块由其他资本接盘。
若收购达成，阳光电源面临“灾难”
如果收购真正落地，这将会造就新能源产业的新巨无霸，必将带来整个新能源产业格局的重新洗牌，更将重塑全球光储竞争格局。
“这将会直接影响逆变器，储能，充电桩，数据中心和三电系统等产业格局。”一位业内人士这样说。
首当其冲的就是逆变器领域，根据伍德麦肯兹2025年上半年报告，华为与阳光电源连续十年稳居全球逆变器制造商前两名，合计占据55%的市场份额，形成绝对双寡头格局。
宁德时代单一电池业务的增长天花板渐显，董事长曾毓群早已明确提出“从电池供应商向零碳生态构建者跃迁”的战略方向。逆变器作为连接光伏、储能与电网的核心电力电子器件，被认为是零碳生态的关键枢纽。
分析人士认为，对宁德时代来说，收购华为数字能源，就是把自己的生态补全。目前宁德时代在逆变器、超充网络、储能系统集成这些方面还有明显短板，如果拿下华为数字能源，直接就手握“电池+系统+软件”的完整产业链，既能正面和比亚迪的“整车+电池+储能”布局掰手腕，也能对标阳光电源的系统集成和EMS技术优势，再也不用只靠“卖电芯”赚钱了。
逆变器市场可能会掀起一场新的腥风血雨。
在华为进入逆变器领域的初期，曾经与逆变器龙头阳光电源“恶斗”多年，双方各有进退，近年来逐渐达成了均势。
光伏业内人士认为，如果宁德时代收购了华为数字能源，就有了与阳光电源正面硬碰硬的实力，阳光电源会承受更大的竞争压力。
“宁王的电芯制造能力，加上华为的电力电子和软件技术，在技术、渠道、规模上会形成绝对优势。不管是光储充一体化，还是大型储能电站，都能直接挤压阳光电源的市场空间”，上述人士表示，如果此次收购达成，除了头部企业“神仙打架”之外，二三线企业也面临生存挑战，“合作伙伴会变成竞争对手”。
另一位光伏业内人士则认为，华为、宁德时代都有各自特色鲜明的企业文化，如果并购，必然需要整合，而且两巨头整合要在国内进行经营者集中申报，在海外也要看销售额是否达到申报门槛。
头部企业的大型并购，是否涉及法律风险？
一位竞争法专家表示，从目前信息看，宁德时代和华为数字能源双方所处产业链各环节仍存在有效竞争，纵向集中被禁止的可能性相对较低，但审查周期可能会很长。
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