沪指再度跌破3900点，机构：短期震荡不改慢牛长牛格局

　　4月3日，A股三大指数集体走弱。截至收盘，沪指跌1.00%，收报3880.10点；深证成指跌0.99%，收报13352.90点；创业板指跌0.73%，收报3149.60点。沪深京三市成交额仅有16691亿元，较昨日缩量1889亿元。

　　盘面上，市场热点较为杂乱，全市场超4700只个股下跌。

　　从板块来看，算力硬件概念逆势走强，汇源通信2连板，新能泰山9天7板，德科立20cm涨停。算力租赁概念局部拉升，云赛智联、思特奇、直真科技涨停。机器人概念表现活跃，华瑞股份、嵘泰股份涨停。工业气体概念震荡走高，中船特气20cm涨停。

　　下跌方面，电力板块走弱，深南电A、闽东电力、乐山电力跌停。煤炭板块下挫，云煤能源跌停，陕西黑猫、郑州煤电、安泰集团大跌。

　　资金面上，央行公告称，4月3日以固定利率、数量招标方式开展了10亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率1.4%，投标量10亿元，中标量10亿元。Wind数据显示，当日1462亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼1452亿元。

　　上交所最新数据显示，今年3月沪市A股新开户数超460.14万户，环比增长82.38%，同比增长50.10%。一季度沪市A股累计新开户数达1204.02万户，同比增长61.15%。

　　今年1月新开户数仅次于2024年10月的685万户，为近一年次高；而3月的开户量，也超越了2025年任何一个月份的单月数据，显示出市场吸引力正在持续增强。

　　“A股近期市场出现较大幅度调整，一旦外部冲击减少，国内更加积极有为的宏观政策逐步落地，央行也将实施适度宽松的货币政策，这意味着市场会重回此前节奏，继续走出慢牛长牛行情。”前海开源基金首席经济学家杨德龙告诉界面新闻记者。

　　他建议，今年的投资可以采取“新哑铃策略”：“哑铃”的一头是代表科技创新的科技龙头股，特别是“十五五”规划中重点提到的机器人、芯片半导体、算力算法、商业航天、固态电池、可控核聚变等；“哑铃”的另一头是重资产、低波动率的传统蓝筹股，即“HALO资产”，如电网设备、有色金属、煤炭、油气等资源和能源领域，这些仍是市场重点关注的方向。

　　中国银河证券策略首席分析师杨超认为，随着财报季不确定性逐步消除，市场有望进入震荡筑底、结构轮动的阶段。政策支撑、资金入市、中国资产重估三大逻辑未变，A股下行空间相对有限，美伊冲突并未动摇A股中长期的慢牛根基。建议采取业绩为主、伺机布局的策略。

　　中泰证券认为，短期市场可能仍面临震荡，但指数没有系统性大幅下跌的风险。当前A股指数期权偏度触底回升，虚值看跌期权相对价格走贵，反映当前市场对地缘二次冲击的担忧正在凝聚，市场风险偏好短期难以出现平稳修复。

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