旗滨集团14亿元定增背后：扣非净利只剩1亿元 前次募投项目未及预期
6月27日，旗滨集团抛出一份14.27亿元的定增预案，此前股价连拉三个涨停，市值维持在300亿元。
然而，这家公司正面临一个尴尬的现实：2026年一季度扣非净利润亏损5396万元。
2023年，旗滨集团扣非净利润高达16.62亿元，是玻璃行业当之无愧的盈利龙头。2024年，行业周期下行，扣非净利润跌至2.89亿元，同比暴跌82.63%。2025年，表面上报喜——归母净利润6.19亿元，同比增长61.81%。但扣非净利润仅1.03亿元，同比再跌64.30%。两年时间，扣非净利润从16.6亿跌到1亿，跌幅超过90%。
这6.19亿元的归母净利润是怎么来的？主要靠卖资产。 2025年全年非经常性损益合计5.16亿元，其中绍兴厂区资产处置收益就达4.87亿元。换句话说，主业只赚了1个亿。
进入2026年，连“卖资产”也撑不住了。一季度归母净利润仅1311万元，同比暴跌97%；扣非净利润更是直接亏损5396万元。
主业失血，公司却在这种时刻抛出14亿元定增押注UTG等赛道，这是否具备战略定力？
6月17日，旗滨集团连收3个涨停板，累计上涨33.18%。6月29日再度涨停，收盘价9.82元。而公司同期发布的一季报显示：扣非净利润亏损5396万元。驱动股价的是什么？定增预案抛出UTG、玻璃基板概念。
2021年4月，旗滨集团发行15亿元可转债，募投项目包括湖南节能玻璃二期、长兴节能玻璃、天津节能玻璃等。
结果呢？湖南节能玻璃二期项目直接终止。 公司的解释是“宏观环境及区域市场发生了较大的变化，，以及公司节能玻璃产业、产能布局优化和募投项目实际进展情况”。更令人意外的是，已实施部分无法独立计算其经营效益。投了钱，效益却算不出来。
天津节能玻璃项目效益未达预期。 原因是“房地产行业深度调整、订单不足、产能未能完全发挥”。
最终，公司将已结项和终止项目的全部剩余募集资金变更用途用于永久补充流动资金。
前次募投项目存在争议，本次14.27亿元定增凭什么让投资者相信能实现良好效益？
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旗滨集团(601636)
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