午后突发！亚太市场，普跌！

　　A股午后回落，创业板指、科创50指数跌超1%；港股午后亦走弱，两大股指午后双双下探。个股方面，京东健康跌超12%，京东集团跌约5%；李宁、同程旅行、快手等涨近5%。

　　与此同时，亚太市场普遍走低，其中，日经225指数跌超800点，跌幅为2%，澳洲标普200指数跌近2%，富时马来西亚综指跌近1%，韩国综合指数、富时新加坡海峡指数小幅下跌。

　　具体来看，沪指早盘窄幅震荡，午后在金融、地产等板块的拖累下回落走低；创业板指、科创50指数等均下挫。截至收盘，沪指跌0.25%报3372.55点，深证成指跌0.5%报10843.73点，创业板指跌1.31%报2205.31点，科创50指数跌1.24%，沪深北三市合计成交18619亿元，较昨日减少逾900亿元。

　　场内超3500股飘绿，地产、半导体、券商、保险、医药等板块均走低；有色板块强势上扬，新威凌30%涨停，罗平锌电、华锡有色、华钰矿业等均涨停；煤炭、钢铁板块亦拉升，安源煤业涨停，三钢闽光涨超7%；军工板块活跃，迈信林涨超10%创出新高，川大智胜、神剑股份、云赛智联等涨停；汽车产业链股亮眼，恒勃股份、多利科技、征和工业等涨停；白酒股再度上扬，迎驾贡酒涨超5%，五粮液、山西汾酒等涨逾2%。

　　资源股集体走高

　　有色板块盘中强势拉升，截至收盘，新威凌30%涨停，罗平锌电、华锡有色、华钰矿业、株冶集团等均涨停。

　　值得注意的是，华钰矿业近4日已斩获3个涨停板。公司日前提示，公司主营产品之一为锑精矿，公司2024年前三季度锑精矿收入占公司总营业收入的10.99%。近段时间锑产品价格涨幅较大，存在较大风险，敬请投资者谨慎投资。

　　2024年上半年，锑市场迎来主升浪行情，锑价大幅上涨并持续突破前高，半年涨幅超80%。据我的钢铁网数据显示，2025年3月7日锑价格已达到18.3万元/吨，较2月初的14.2万元/吨上涨约28.9%。

　　有分析指出，近期锑价强势上涨的原因表面上是供给，实则是需求：矿端面临的多重扰动导致锑精矿原料短缺情况加剧，叠加湖南地区环保督察影响冶炼端产能，共同导致国内锑锭/氧化锑产量下降。但本质上是受益于光伏、半导体、汽车、军工等行业的快速发展，需求持续增长，缺口越来越大。

　　中信建投证券认为，新质生产力诞生新需求，新能源车使“锂”实现了数万到数十万的跃升，锑同样面临新需求新增量，且鉴于锑矿具备稀缺性，矿石品位下行，叠加光伏、阻燃等行业驱动锑消费的提升，将令锑走向供不应求的格局。

　　对于有色板块，银河证券指出，一方面，2025年政府工作报告提出将实施更加积极的财政政策与适度宽松的货币政策，将提振消费、扩大内需作为首要目标，宏观总量政策的加码、消费品端以旧换新政策的升级、房地产市场止跌企稳，都将拉动铜铝等有色金属需求提升，支撑有色金属商品价格上行；此外，今年扩大有效投资，“两重”建设提速，国内关键战略矿产资源开发将获更多政策与资金支持，有色行业龙头凭借资源储备与整合能力将显著受益。另一方面，培育壮大新兴产业、未来产业，结合数字技术推动传统产业改造提升，终端应用的科技创新对产业链上游材料性能要求的提升，将驱动有色金属新材料的应用渗透。

　　煤炭、钢铁板块亦上扬，安源煤业涨停，三钢闽光涨超7%，南钢股份、首钢股份涨超5%。

　　中金发布研报称，近日，国家发改委公众号推送《2025年中国经济和社会发展“任务清单”》，其中将“持续实施粗钢产量调控，推动钢铁产业减量重组”列为推动传统产业改造提升的任务之一，提法为2021年行业进入下行周期后首次。类比2021年产量调控，2025年减产力度可能超过，但需求不及2021年。国家对化解钢铁过剩产能，解决产业矛盾的决心明显，目标清晰，长期来看，产量持续调控以及分级差异化管理将加速行业出清及向龙头集中，行业具备长期投资逻辑，更重于短期基本面变化。从节奏上来看，当前板块位置仍足够低，基本面边际在改善，供给侧压降预期刚开始形成，应重视钢铁板块布局机会。

　　军工板块拉升

　　军工板块盘中发力走高，截至收盘，迈信林涨超11%，创出历史新高；川大智胜、神剑股份、凤形股份（维权）、云赛智联等涨停，集智股份（维权）涨超9%。

　　消息面上，2025年政府工作报告提出，要深入推进练兵备战，加快发展新质战斗力，构建中国特色现代军事理论体系，坚定捍卫国家主权、安全、发展利益。抓好军队建设“十四五”规划收官，加紧实施国防发展重大工程，加快推进网络信息体系建设。协力推进跨军地改革，优化国防科技工业体系和布局，健全一体化国家战略体系和能力建设工作机制。

　　机构表示，人工智能技术的高速发展或推动军工产业进入“技术裂变”新周期，新质生产力及新质战斗力建设已成为主旋律，预计也将成为未来“十五五”计划的重点领域。

　　国金证券认为，当今大国博弈已是科技综合实力的竞争，武器装备建设跨越式发展，应重点关注消耗性弹药、航空航发、元器件等传统赛道，重视无人化、智能化、军贸、军工AI等新质战斗力增量方向。

　　汽车产业链股活跃

　　汽车产业链股盘中走势活跃，截至收盘，恒勃股份20%涨停，斯菱股份涨超10%，腾龙股份、多利科技、征和工业、浙江黎明等均涨停。值得注意的是，浙江黎明已连续4个交易日涨停。

　　2025年政府工作报告指出，实施提振消费专项行动，制定提升消费能力、增加优质供给、改善消费环境专项措施，释放多样化、差异化消费潜力，推动消费提质升级，安排超长期特别国债3000亿元支持消费品以旧换新。

　　银河证券指出，2024年汽车消费品零售总额为50314亿元，在社会消费品零售总额中占比达10.3%，在国民经济中占据核心地位，推动汽车消费增长已成为提振消费的核心。2025年1月14日商务部等八部门发布《关于做好2025年汽车以旧换新工作的通知》，2025年汽车以旧换新政策细则落地，相比2024年以旧换新时间范围扩大至全年、乘用车以旧换新覆盖面扩展至部分国四车型，带来约1000万辆保有量增量、货车以旧换新覆盖面扩展至国四、新能源城市公交以旧换新补贴平均金额提升2万元，政策更加积极有为，预计将为2025年汽车市场带来410万―520万辆增量，支撑全年汽车消费向上增长，预计在以旧换新政策加持下，2025年国内汽车销量同比增长2.5%至2621万辆，汽车市场整体销量同比增长4.6%至3285万辆。

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