大金融板块发力 沪指创年内新高

　　6月25日，A股强势上攻，沪指创年内新高，创业板指大涨逾3%。盘面上，权重股“大象起舞”，大金融板块全线爆发，东方财富连续两日位居A股成交额之首。此外，军工板块掀涨停潮，芯片股震荡走强，固态电池概念反复活跃。

　　截至收盘，上证指数涨1.04%，报3455.97点；深证成指涨1.72%，报10393.72点；创业板指涨3.11%，报2128.39点。全市场当天成交额为16394亿元，较上个交易日放量1915亿元。全市场超3900只个股上涨。

　　券商板块持续爆发

　　在6月24日狂飙后，券商股6月25日继续爆发。A股国盛金控、湘财股份2连板，天风证券涨停，东方财富大涨超10%，国泰海通涨超9%。其中，东方财富单日成交332.35亿元，连续两日位居A股成交额之首。

　　港股券商股涨势更为强劲。国泰君安国际盘初便直线拉升，暴涨超100%，尾盘再度拉升，最终上涨198.39%。其他中资券商股跟随大涨，申万宏源香港涨超42%，招商证券涨超13%。

　　近期，券商板块股价持续上扬、表现强劲，这一态势的形成主要得益于三方面消息的有力催化。

　　一是中资券商进军虚拟资产市场。6月24日晚，国泰君安国际宣布正式获香港证监会批准，将现有证券交易牌照升级为可提供虚拟资产交易服务，以及在提供虚拟资产交易服务的基础上提供意见。此次牌照升级后，客户将可在国泰君安国际平台直接交易加密货币（如比特币、以太币等）、稳定币（如泰达币等）等虚拟资产。由此，国泰君安国际成为首家可提供全方位虚拟资产相关交易服务的香港中资券商。

　　二是稳定币立法进程稳步推进。香港《稳定币条例》将于8月1日生效，届时香港金融管理局将开始接受牌照申请。目前，香港金管局正就落实条例的具体指引进行市场咨询，争取尽快订立指引。

　　三是金融政策“组合拳”强劲发力。《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》（下称《意见》）近日印发。《意见》从支持增强消费能力、扩大消费领域金融供给等六个方面提出19项重点举措，引导金融机构从消费供给和需求两端强化金融服务，满足各类主体多样化融资需求，推动扩大高质量消费供给，助力释放消费增长潜能。

　　“银行天团”股价联袂创新高

　　大金融中的银行板块强势不改。昨日，中国银行、农业银行、工商银行、建设银行、江苏银行、杭州银行等多只银行股股价续创历史新高。其中，工商银行上涨0.52%，日线迎来8连阳，最新总市值为2.73万亿元，稳居A股市值第一。

　　2025年以来，险资多次举牌银行股。6月17日，平安人寿增持629.55万股招商银行H股股份，于当日达到招商银行H股股本的15%，触发举牌。此为2025年以来平安人寿第三次举牌招商银行H股。年初至今，已有邮储银行、招商银行、农业银行、中信银行、杭州银行获险资举牌。

　　中国银河证券表示，银行股低波动、高股息、低估值的特点持续受到险资青睐。对于险资而言，银行股股息率优于长债收益率，估值波动可计入OCI以应对业绩波动，并且相对来说，当前H股银行股息率更高。同时，不排除保险公司通过股权投资ROE领先的优质城农商行实现并表和银保渠道业务协同，进一步改善业绩回报。

　　保险股昨日同样延续强势。A股新华保险、中国太保、中国人寿、中国平安等全线飘红。港股阳光保险涨约5%，盘中最高报3.51港元/股，创年内新高，总市值近400亿港元。

　　消息面上，《意见》提出，支持优化保障体系，提升消费意愿。鼓励金融机构研发符合参加人养老需求、具有长期限特征且具有一定收益率的个人养老金专属产品，促进养老财富储备和稳健增值。加快推进商业保险年金产品创新。扩大商业健康保险覆盖面，提升服务保障水平。发展商业长期护理保险。推动商业健康保险加大创新药支持力度，满足人民群众多层次、个性化的健康保障需求。支持发展老年旅游保险，鼓励扩大旅游保险覆盖面。

　　芯片股震荡走强

　　军工板块昨日再度走强，截至收盘，北方长龙、天晟新材、万里马以20%幅度涨停，国科军工涨超14%，吉大正元连续3日涨停，北方导航、建设工业、长城军工等均涨停。半导体板块午后震荡走强，台基股份以20%幅度涨停，灿芯股份、纳芯微、国民技术等涨幅居前。

　　中信证券研报称，2025年二季度主流存储与利基DRAM（动态随机存取内存）涨价，预计二季度主要存储厂商收入环比增长，存储模组厂迎来盈利拐点，三季度存储价格有望维持环比增长态势。DDR4内存条涨价逻辑下，建议关注存储芯片设计厂商。

　　展望后市，华泰证券认为，随着外围扰动有所减弱，市场担忧情绪稍缓，A股市场风险偏好回升，有望进一步回归自身的演绎节奏。大金融板块发力的持续性如何比较关键。此外，进入6月下旬，随着半年报业绩预告的陆续亮相，业绩确定性的方向或受到资金关注。

　　（文章来源：上海证券报）

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