“第五届资产管理发展论坛”在京成功举办
原标题：协会动态丨开放共融 推动资管行业新发展 ——“第五届资产管理发展论坛”在京成功举办
来源：中国银行保险资产管理业协会
为贯彻党的二十届四中全会精神，深化资产管理领域的国际交流与合作，推动新形势下银行理财和保险资产管理行业融合发展，中国银行保险资产管理业协会（以下简称协会）于2025年11月初在北京成功举办第五届资产管理发展论坛。
本届论坛以“开放共融 推动资管行业新发展”为主题，邀请监管部门和国内外知名资管机构近40位领导和专家，聚焦金融高水平对外开放背景下的中国资管行业新发展，探讨低利率环境的资产配置与产品创新、人工智能投资时代的战略应对、养老金融高质量发展、另类投资与可持续投资等资管话题。本次论坛得到国家金融监督管理总局有关司局的大力支持。原中国银行保险监督管理委员会副主席黄洪、国家金融监督管理总局资管机构监管司一级巡视员郑锋、国际合作司一级巡视员王彩霞、人身保险监管司副司长孙湜溪出席论坛并发表讲话。协会党委书记、会长王毅，协会党委委员、秘书长贺竹君，协会党委委员、副秘书长张倩分别主持了论坛。协会全体班子成员出席论坛。来自银行理财、保险资管、信托公司、基金公司等资管机构近300位会员单位代表参会。本次论坛由协会国际专家咨询委员会联席主席单位瑞银资产管理公司承办。
协会党委书记、会长王毅开幕主持指出，当前全球政治经济格局正经历深刻演变，不确定性与结构性机遇并存。中国经济韧性持续彰显，长期向好的基础不断巩固。党的二十届四中全会对“十五五”时期经济社会发展做出了顶层设计和总体谋划，中国将以高水平对外开放促进深层次改革、推动高质量发展。在近期召开的亚太经合组织会议上，习近平主席呼吁各方实行开放融通、坚持合作共赢、促进普惠包容。本届论坛以“开放共融 推动资管行业新发展”为主题恰逢其时，希望通过论坛加强交流，凝聚智慧，促进开放合作，推动新形势下资管行业的高质量发展。
原中国银行保险监督管理委员会副主席黄洪在主旨演讲中指出，我国资管行业应深入贯彻金融“五篇大文章”战略导向，肩负起服务国家战略、支持实体经济、满足居民财富管理需求和促进双向开放的新使命。资管机构可以充分发挥长期资金优势，重点支持基础设施建设、科技创新、绿色低碳、养老金融与普惠金融等领域，为新型城镇化战略和优化实体部门融资，提供长期稳定的资本支持。面向“十五五”发展新阶段，我国资管行业应持续提升专业投资能力，强化科技赋能，深化双向开放，在高质量发展中展现更大作为。
国家金融监督管理总局资管机构监管司一级巡视员郑锋就资管行业进入“加快建设金融强国”重要机遇期进行深入分析，指出资管新规实施以来，信托、保险资管、理财三类机构持续回归本源，整体规模突破100万亿元，实现从规模扩张向质量提升转变。与此同时，资管行业仍面临低利率环境、优质资产稀缺、科技转型等多重挑战。下一步，监管部门将围绕完善制度体系、严守风险底线、推动机构转型、凝聚各方合力等方面深化改革，引导行业构建差异化发展路径，提升综合竞争力，共同营造市场化、法治化、国际化的发展环境。
国家金融监督管理总局国际合作司一级巡视员王彩霞表示，中国正持续推进金融业高水平双向开放，不断优化制度环境、深化国际协作、拓展全球布局。目前金融业外资准入限制已实现“清零”，常态化沟通机制持续完善。中资机构在共建“一带一路”国家设立了大量分支机构，为数千个项目提供金融支持。跨境监管合作稳步推进，已与90个国家和地区签署130份监管合作谅解备忘录。下一步，监管部门将进一步完善跨境监管合作框架，积极参与国际规则制定，推动中国由规则参与者向引领者转变，引导全球长期资本有序流动，为资管行业拓展开放共赢新空间。
香港交易所董事总经理兼交易主管郭含笑分享了香港交易所在推动内地与香港资本市场互联互通方面的最新进展和相关举措。2025年前三季度香港证券市场日均成交额2564亿港元，同比显著增长。沪深港通运行11年来成效显著，港股通日均成交额增长超百倍，为投资者提供了更丰富的跨境配置工具。为进一步拓展互联互通深度，香港交易所正积极推动三项重要举措：推动将房地产投资信托基金纳入沪深港通，丰富高分红资产供给；推动人民币股票交易柜台纳入港股通，助力人民币国际化并降低投资者的汇兑成本；拓展保险资金参与港股通范围，为长期资金提供更多元配置选择。香港交易所将持续优化交易结算机制，完善产品生态，构建更高效、便捷的跨境投资平台，支持中国资管行业深度融入全球市场格局。
东方汇理资产管理公司解决方案全球主管及首席投资官、协会第三届国际专家咨询委员会主席John O‘Toole就全球多资产配置趋势发表见解。他指出，尽管年初以来全球资产表现积极，但市场分化和宏观不确定性仍是当前核心挑战。美股在“错失恐惧”情绪与基本面支撑下延续涨势，但科技股集中度风险值得警惕。黄金作为避险资产表现尤为亮眼。长期国债收益率攀升反映出市场对“财政主导”下债务可持续性与通胀走势的深层担忧。在政策层面，新关税政策虽对全球增长影响有限，但将加剧区域分化。主要央行货币政策节奏不一，美联储、欧洲和日本央行的政策路径差异为全球配置增添复杂性。在实践层面，投资者应坚持多元化配置，把握固收资产的收益率优势，并对新兴市场本地货币债券及部分区域股票保持建设性看法。
瑞银资产管理公司全球主权市场战略与咨询主管Massimiliano Castelli剖析了宏观经济变局下的长期资金配置策略。他指出，随着低通胀、低利率的结构性环境发生转变，长期投资者的资产配置正经历深刻转型，核心趋势是从传统公开市场资产向私募股权、基础设施及房地产等非流动性另类资产进行战略性倾斜，以更好地匹配险资长期负债并提升风险调整后收益。面对当前复杂格局，需重点关注地缘政治风险、美国科技股估值压力、股债相关性逆转等挑战，他强调，新兴市场在经历周期调整后正重现配置价值，长期投资者应构建“资本保护、宏观对冲与资产增值”三位一体的投资范式，避免依赖单一宏观预测，并通过严谨的情景规划，为“软着陆”“衰退”“滞胀”等不同经济前景预设应对策略，在不确定性中增强投资组合的韧性与前瞻性。
摩根资产管理公司全球保险解决方案及亚太区机构业务主管，协会第三届国际专家咨询委员会联席主席James Peagam介绍了全球保险公司在利率周期变化和监管改革背景下的资产配置新趋势。他指出，美、欧、日三大市场在各自监管框架和负债结构的影响下，形成了不同的资产配置策略。美国寿险业将超过40%的资产配置于私募信贷和房地产抵押贷款等非流动性资产；欧洲在偿二代规则调整后，预计将更多采用长期股权投资架构以提升资本效率；日本则为应对本土低利率环境，大幅增加外国证券的配置。他强调，中国作为全球核心成长型市场，保险资金配置应立足本土，避免简单复制国际上难以适用的模式。随着中国经济的持续增长，资本市场将不断发展，为保险资金带来更多国内和国际投资机遇。
工银理财有限责任公司董事长吴茜围绕推动中国财富管理市场高质量发展的主题，阐述了对新形势下银行理财行业转型发展的思考。她认为，在财富管理与资产管理加速融合背景下，资产配置的重要性日益凸显，多资产配置正成为理财行业共识。银行理财要立足自身差异化特征，在夯实多元化投资能力的基础上，构建以“体系化管理、均衡化配置、规则化投资”为核心的资产配置新范式，有效提升产品业绩的稳定性与一致性，更好满足客户对收益确定性的核心需求。银行理财行业应坚守“受人之托、代客理财”的业务本源，持续提升资产配置能力，努力提供稳健回报，为中国财富管理市场高质量发展贡献专业力量。
瑞银资产管理公司中国香港区主管，董事总经理姚伟浩结合《瑞银2025年全球财富报告》，解读全球财富格局演变与中国市场的战略机遇。报告显示，2024年全球财富总量同比增长4.6%，增长主要由美洲和亚洲市场驱动。从人均财富看，北美地区达59.3万美元，大中华区为8.9万美元，中国市场全球地位持续提升。过去五年间，中国大陆人均财富增长27%，增速显著领先多数发达市场。全球财富集中现象日益凸显，1.6%的人口掌握全球48%的财富。未来20-25年，全球预计将有83万亿美元财富面临代际传承，其中中国大陆规模将超过5.6万亿美元，为财富传承与家族治理服务带来重要机遇。从资产结构看，中国客户的金融资产配置占比较高，房地产仍是重要财富组成部分。他建议资管行业关注资产配置多元化和资管服务本地化趋势，积极把握财富传承、科技赋能、绿色金融等领域的发展机遇，共同推动中国财富管理行业实现高质量、可持续发展。
博枫资产管理公司管理合伙人兼中东地区负责人Jad Ellawn介绍了“一带一路”背景下，海湾阿拉伯国家合作委员会（海合会）的投资价值与发展前景。他指出，海合会国家实行美元挂钩货币机制且信用评级优良，2024年地区GDP达2.2万亿美元，主权财富基金规模约5万亿美元，城市化率达88%；经济多元化转型成效显著，非石油部门贡献占比超70%。他强调，该地区在保持新兴市场高增长的同时，兼具汇率稳定优势，加之政府债务水平较低、人口结构年轻化，为经济可持续发展提供有力支撑。在另类投资领域，私募股权、房地产、基础设施及可再生能源等领域蕴含丰富机遇。随着经济转型深入推进，商业服务、教育、医疗、物流与数字经济等行业迎来显著增长，基础设施私有化与能源转型进程不断加速。他总结表示，海合会地区凭借其制度优势、稳健基本面和持续转型动力，正成为“一带一路”框架下具有广阔前景的投资目的地。
中外保险CIO投资对话
中外保险首席投资官（CIO）投资对话环节由瑞银资产管理公司保险解决方案全球主管，协会第三届国际专家咨询委员会联席主席Nino Colesanto主持，泰康保险集团执行副总裁兼首席投资官段国圣和安联投资公募市场首席投资官Michael Krautzberger就全球保险资金投资的热点话题进行了深入探讨。
论坛还设有四个圆桌讨论环节，分别围绕低利率环境下资产配置与资管产品创新、人工智能（AI）投资时代下的资管公司战略应对、养老财富管理助力养老金融高质量发展、另类投资与可持续投资发展等话题展开。
圆桌（一）穿越周期：低利率环境下资产配置与资管产品创新
本圆桌由平安资产管理有限责任公司董事长黄勇主持，兴银理财有限责任公司总裁汪圣明、中国人保资产管理有限公司副总裁（主持工作）黄明、法国巴黎资产管理公司全球首席市场策略师Daniel Morris、路博迈集团董事总经理，多资产投资组合构建与风险管理负责人Fumi Kato、野村资产管理有限公司中国区主席，协会第三届国际专家咨询委员会专家委员刘铮参与讨论。
圆桌（二）人工智能（AI）投资时代下的资管公司战略应对
本圆桌由中国人寿资产管理有限公司总裁于泳主持，招银理财有限责任公司董事长吴涧兵、汇添富基金管理股份有限公司董事长鲁伟铭、信安金融集团副总裁，中国区负责人，协会第三届国际专家咨询委员会专家委员钟蓉萨、威灵顿投资管理董事总经理兼投资方案总监Andrew Sharp Paul参与讨论。
圆桌（三） 养老财富管理 助力养老金融高质量发展
本圆桌由长江养老保险股份有限公司总经理王海峰主持，中银理财有限责任公司董事长黄党贵、中欧基金管理有限公司董事长窦玉明、中信保诚资产管理有限责任公司总经理陈征宇、瑞士合众集团亚洲联席主席，协会第三届国际专家咨询委员会执行委员王进、英国励正资产管理公司亚洲董事总经理，协会第三届国际专家咨询委员会专家委员Natasha Mora参与讨论。
圆桌（四）另类投资与可持续投资发展
本圆桌由新华资产管理股份有限公司总经理陈一江主持，国寿投资保险资产管理有限公司副总裁匡涛、麦格理资产管理公司董事总经理，国际保险解决方案主管，协会第三届国际专家咨询委员会专家委员Chris Howells、施罗德资本中国可再生能源基础设施总经理彭煜宇、富达基金可持续投资团队负责人胡靖敏参与讨论。
下一步，协会将以本届论坛的成功举办为契机，持续引导行业机构夯实专业投资能力、加强科技应用、筑牢风险防线，通过搭建高质量交流平台，促进中外资管机构互学互鉴、深化合作。推动行业聚焦金融“五篇大文章”，把服务实体经济和国家战略全面贯穿于经营管理之中，为中国资管行业的高质量发展和金融强国建设贡献力量。
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