港股市场回调，震荡窗口期或关注恒生科技ETF（513130）配置机遇
近期港股受南向资金因公募基准新规回流、IPO解禁高峰到来、日本央行加息预期走强扰动海外流动性扰动等因素的影响明显走弱。但伴随着Al板块垂直场景应用与商业化落地，科技产业叙事逐渐从情绪驱动估值修复转向价值创造阶段，未来盈利空间或得到进一步打开。因此在市场调整之际，资金却呈现逆势布局港股科技板块的态势。
（信息来源：招商证券-港股承压 随IPO压力缓解及盈利修复等有望迎跨年行情-25/12/15）
Wind数据显示，2025年11月以来所有跟踪恒生科技指数的ETF合计获270亿元资金加仓。其中，恒生科技ETF（513130）作为人气产品同期共有25个交易日实现资金净流入，累计吸金47亿元，份额共增长62亿份。截至最新（25/12/15），该基金规模已升至424亿元，年内增幅达112%，成为助力投资者把握港股科技龙头机会的重要工具之一。
（数据来源：交易所、Wind，数据均截至25/12/15；11月以来时间区间为25/11/1-25/12/15，基金规模于24/12/31为200亿元）
资金积极流入的背后，或反映出市场对板块中长期基本面的认可。当前国内大模型竞争深化，头部互联网公司于2025年11月启动千问App公测，并在多场景加速融合。端侧AI成为突破重点，AI眼镜等智能硬件获互联网及车企巨头布局。2025年三季度财报显示，互联网龙头营收普遍回暖，其中“AI+云”业务成为普遍强调的增长亮点，印证AI战略或已进入贡献收入阶段。
（资料来源：上市公司财报，截至2025/12/15）
政策层面同样迎来明确支撑。中央经济工作会议明确将“坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能”列为明年经济工作的重点任务之一，会议聚焦建设粤港澳大湾区等国际科创中心、深化“人工智能+”与产业链升级，并配套金融支持与产权保护措施。这一系列部署为科技板块提供了清晰路径与坚实政策支撑。
（信息来源：新华社-25/12/11）
近期的回调使得前期的风险因素得到一定的释放，港股科技板块估值或彰显吸引力。恒生科技指数的最新市盈率为23.13倍，处于近5年34.20%的中低分位数水平。横向对比来看，恒生科技指数估值较部分A股、美股的主要科技类指数或具备配置价值，估值水平（PE）低于纳斯达克指数的41.09倍、科创50指数的156.57倍。
（数据来源：Wind，数据均截至25/12/15）
展望后市，随着美联储降息落地、海外流动性环境趋于改善，叠加国内科技龙头2025年三季度以来业绩稳健，AI研发、云业务等商业化持续推进，在估值仍处中低位区间、重要会议再明确支持科技创新发展、产业逻辑清晰的背景下，经过本轮调整的港股科技板块或提升中长期投资价值。
（数据和信息来源：上市公司定期报告，截至25/12/15）
作为助力便捷布局的工具，恒生科技ETF（513130）紧密跟踪恒生科技指数，该指数涵盖30家港股领先的互联网平台及制造业科技企业，涉及互联网、传媒、软件、汽车、芯片等多个板块，覆盖Al产业链多个环节，全面性和代表性较突出。
（数据来源：Wind、恒生指数公司，截至25/12/15）
恒生科技ETF（513130）具备规模较大、流动性较好、支持场内T+0交易等优势，且管理费仅0.2%/年，有望成为助力投资者布局港股科技核心资产的重要工具，场外投资者可关注其场外联接基金（A类015310、C类015311）。
（场内T+0为交易所交易机制；数据来源：产品法律文件，截至25/12/15）
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