前两月公募排名，银华、西部利得领跑，这些翻倍股或是制胜密码

2026-3-8 21:52| 发布者: 御风0618| 查看: 3

来源：@证券市场红周刊微博文丨张桔编辑丨谢长艳由于马年春节的姗姗来迟，春节后仅仅四个交易日，2026年前两个月的二级市场交易宣告结束。从主动权益公募基金的排名看，受益于上证指数站上4100点的推动，主动权益类基金飘红者不在少数，开年快速起跑。 Wind资讯显示，截至2月27日收盘，在主动权益类基金排名前十位的公募产品中，来自银华基金和西部利得基金旗下的产品各占三席，另外四只基金分别来自国寿安保、广发、平安、同泰等四家不同的基金公司。具体到标的看，排在前四位产品的同期收益率都超过了50%。换一个角度看上述基金的基金经理，西部利得三只产品均由何奇管理，银华基金的三只产品则由王利刚管理。在另外的四只分属于不同基金公司产品的现任基金经理中，林清源、唐晓斌、王秀也是公募圈内颇具知名度的人物。他们所选的标的是其中至关重要的一环，整体复盘十强基金的四季报重仓股，其中部分已经在开年以来实现了快速上涨甚至翻番。深耕资源股见效中生代王利刚成功布局两只翻倍股相比1月时已经一马当先的何奇，银华基金的王利刚则是2月努力追赶的实力派中生代，其目前在管的四只基金皆业绩和同类排名双优。除去上述提到的三只外，他独自管理的银华创业板两年定开，同期也实现了27.35%的净值增长率。而王利刚并非泛泛之辈，这位任职已经满6年的中生代此前一直与公司名将刘辉搭档管理；在今年年初刘辉因病不幸离世后，独挑大梁的王利刚更显现出了强劲的实力。从他的过往履历来看，天天基金网显示，他是清华大学工程硕士出身，2012年7月加入银华基金,历任研究部助理行业研究员、投资管理一部基金经理助理,现任投资管理一部基金经理。最新，他的在管产品最佳任职回报已经接近100%，以这只表现最好的LOF基金银华内需精选为例分析。2025年12月31日的十大重仓股中，以黄金为首的贵金属类股票占据了压倒性的优势，比如赤峰黄金、中金黄金、山金国际、山东黄金、湖南黄金、西部黄金等，这些标的无疑深度受益于岁末年初的黄金大涨和近期因地缘冲突导致的黄金股再热。此外，王利刚当时的组合中还包括白银赛道的盛达资源和兴业银锡、石化赛道的潜能恒信以及工业金属赛道的株冶集团。虽然黄金至今是组合中当之无愧的焦点，不过十大标的中涨幅最好的还是来自数量占优的黄金股，其中两只翻倍股分别是盛达资源和潜能恒信。彼时在基金四季报中，他强调指出：“四季度，组合净值略跑赢基准，组合重仓的黄金有色板块整体相对滞涨，但白银相关的品种有相对较好的表现，对组合有超额贡献。从全年来看，组合净值大幅跑赢基准，主要得益于组合长期重仓的黄金有色板块，包括但不限于金、银、锑等品种。另外，部分波段操作的成长股对组合收益也有一定贡献。” 四季报中基金经理同时强调会继续维持对金银资产的配置。而在进入前十的目前由王利刚管理的另两只基金中，分析其四季报时的重仓股组合，同样是金银资产占据主导，区别在于银华同力精选中，基金经理在重仓股的后三位重仓的是华钰矿业、中航沈飞、药明康德；另在银华成长先锋中，基金经理在重仓股中的后两位重仓的是诺普信和天康生物。至于同样有三只产品进入前十的西部利得基金的基金经理何奇，他的持仓与王利刚的组合有异曲同工之处，而具体的持仓分析在春节前的文章中已有详细论述。（详见2月5日的“公募基金一月排名出炉，两只基金涨幅突破50%，共同重仓这些股票”）新锐领跑股票型基金国寿安保产业升级涨超去年全年相比老将何奇和中生代的王利刚，国寿安保基金的基金经理孟亦佳则是管理产品时间不长的新秀。天天基金网显示，硕士毕业的他于2016年7月加入国寿安保基金研究部任研究员,2023年6月起任股票投资部基金经理助理。2024年2月8日起任国寿安保核心产业灵活配置混合型证券投资基金基金经理。目前，他的累计任职时间刚满两年，在公司管理两只基金产品。而拿到前两月股票型基金头名的国寿安保产业升级，是他在公司管理的第二只产品，最新管理时间还不满两年。按照去年四季度末的规模来看，产品的规模并不大。不过或许正是由于凭借身小操作灵活的特点，从后视镜的角度看，孟亦佳的重仓股布局精准到位。对此，基金经理在四季报总结中表示：“报告期内，本基金主要配置了电子、机械、电力设备和新能源等行业。风格上看，本基金维持了对成长板块的配置。” 就四季报的十大重仓股来看，近三个月以来同样有两只标的实现了股价涨幅翻倍，分别是来自创业板的凯格精机和沪市主板的金海通。而如果单看2026年至今的情况，则截至3月3日中午收盘，凯格精机是其中仅有的涨幅翻倍标的。难能可贵的是，同样截至3月3日中午收盘，10家公司实现了年内涨幅全线飘红。而作为组合中目前最为成功的标的，凯格精机在三季度时还未进入他的十大重仓股之列，因此大体可以判断基金经理捕捉到了该股完整的主升浪，而凯格精机的魅力体现在哪里呢？从细分来看，主要属于‌高端电子制造装备与半导体封装设备‌赛道，其基本面的关键词包括了cpo、HBM、AI服务器、消费电子、专精特新等。特别是作为全球锡膏印刷的绝对龙头，其全球市占率超过20%，连续多年出货量高居第一，国内高端市占率超过了60%。从年报业绩预告看，公司预计2025年实现归母净利润1.65亿元-2.07亿元，同比+134%~+194%，中值1.86亿元，同比+164%；预计实现扣非归母净利润1.60亿元-2.02亿元，同比+152%~+218%，中值1.81亿元，同比+185%。公司全年业绩实现较快增长，主要受益于AI算力建设需求爆发，服务器代工厂CAPEX有较大幅度增长，对公司锡膏印刷设备需求快速提升。2025年度公司毛利率相对较高的部分产品销售额增加，产品结构有所优化。对此，东吴证券在研报中分析原因：“一方面AI算力建设加速，锡膏印刷设备高端化带动盈利能力提升。另一方面是光模块海外扩产加速，柔性自动化设备0-1放量。”报告同时强调，当前 AI 算力需求爆发，带动公司高端锡膏印刷设备销售高增，公司业绩进入加速兑现阶段。我们维持公司 2025–2027 年归母净利润分别为1.9亿元/4.0亿元/6.0 亿元，当前股价对应动态 PE 分别为 69/33/22x，维持“买入”评级。而一位不愿意具名的业内人士强调：“公司的客户资源优质，订单储备充足。公司客户覆盖华为、富士康、比亚迪、立讯精密、鹏鼎控股等行业龙头，其中华为近100%采购其印刷设备并联合开发定制化产品，客户黏性强。截至2025年三季度末，合同负债达1.57亿元，较年初增长56.79%，在手订单覆盖未来18个月产能，其中60%以上为高附加值技术迭代类产品，为后续业绩提供强支撑。” 从2025年该股三季报十大流通股股东看，作为公募基金的代表，中欧景气精选与长信金利趋势联手新进重仓了该公司。万家周期视野成功布局晓程科技路博迈资源精选成功布局招商轮船不仅是前两个月排在前十的产品，全盘梳理起跑领先的主动权益类产品重仓股组合，不难发现它们的特点在于重仓股全线飘红或者能够挖掘到年内涨幅突出的公司，甚至是成功翻倍的标的，例如万家周期视野成功布局晓程科技、路博迈资源精选成功布局招商轮船。先看万家周期视野，这是一只成立于2025年9月18日的次新基金，产品成立至今仅发行过两份季报，去年底其A类份额最新的规模仅仅约为1.07亿元。从基金契约的描述来看，该基金的业绩比较基准为“中证周期100指数收益率*70%+恒生指数收益率(经估值汇率调整)*20%+中债新综合全价(总值)指数收益率*10%”。而截至3月3日收盘，万家周期视野的年内净值增长率约为37.91%，在同类的1065只基金中高居首位。作为一只周期资源类主题的公募产品，万家周期视野成立以来发布的两份季报均紧紧围绕周期股做文章，尤其是黄金类的股票。从去年四季报来看，他当季所挖掘的晓程科技在近三个月的涨幅超过了230%，在2026年开年至今的涨幅超过了150%。对照来看晓程科技，Wind资讯显示，公司是国内规模较大的电力终端载波芯片供应商，国内电力终端载波芯片市场的领导者。公司始终致力于电力线载波芯片及相关集成电路产品的研发、销售，并面向电力行业用户提供完整解决方案和技术服务。产品包括集成电路和电能表，电能表是自主研发的集成电路的下游应用领域。而其近年来吸引投资者的注意，更多的还是因为其涉足的黄金业务。晓程科技自‌2015年‌开始涉足黄金业务，标志着其向黄金领域的初步转型。当年，公司通过子公司以480万美元收购了加纳Akroma金矿65%的股权，正式进入黄金开采领域。不过，黄金业务在初期并未成为公司主业，直到‌2022年底‌，晓程科技才明确启动向黄金开采主业的战略转型。这一关键转折点的标志性事件是：公司以800万美元收购了加纳FGM金矿95%的股权，此举大幅提升了黄金资源储量和开采能力，为后续黄金业务成为核心利润来源奠定基础。而这样的转型显然在业绩层面已经得到了体现。根据公司在春节前发布的业绩预增公告，公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为9000万元至13000万元，同比增长93.32%至179.24%；扣除非经常性损益后的净利润为5400万元至8100万元，同比增长97.42%至196.13%。业绩增长主要因黄金产量、销量及国际金价上升，经营环境改善。非经常性损益影响约为3700万元至5500万元，包括债券利息收入、债务重组损益等。该数据未经注册会计师预审计，最终数据以2025年度报告为准。再看路博迈资源精选，这只成立于2024年9月19日的资源主题类产品，在最近两年亦取得了不俗的成绩，最新的年化收益约为78.06%。特别是2025年全年，该基金所实现的净值增长率为97.28%，在同类的基金中高居第11位，该基金的现任基金经理为黄道立。天天基金网显示，他是中国人民大学金融学专业硕士毕业，于2023年加入路博迈基金管理(中国)有限公司,现任研究部股票研究员,曾任国信证券经济研究所能源及材料组组长、建材行业首席分析师、房地产行业分析师。而从去年基金四季报的十大重仓股来看，最新在近三个月招商轮船和精测电子双双实现了股价涨幅翻番。（本文已刊发于3月7日《证券市场周刊》。文中提及基金及个股仅为举例分析，不作投资建议。）

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