2月通胀持平，但未计入能源价格暴涨影响
专题：美国2月CPI同比增长2.4% 符合预期
汽油、航空与航运成本攀升，考验美联储与特朗普政府
周三公布的最新通胀数据显示，上月物价同比涨幅基本持平，但并未反映美以打击伊朗所引发的油价暴涨。
中东冲突眼看就要让刚刚降温的通胀死灰复燃：汽油价格、机票价格上涨，全美各行各业企业都在准备承担更高的运输成本。
消费者价格指数（CPI）显示，通胀同比上涨2.4%，与 1 月持平。但经济学家表示，这一数据快照可能已经过时，因为战争推高了油价。
食品和能源价格双双上涨，汽油价格在连续两个月下跌后出现明显回升。
此外，去年 10 月政府停摆留下的数据残留扭曲，预计未来几个月仍会影响指数，使得通胀读数比实际 underlying 压力要温和一些。
RSM 首席经济学家乔・布鲁苏埃拉斯表示：
“这可能是多年来最不重要的一份 CPI 报告。”他预计，仅油价上涨一项，就可能让下月公布的同比通胀率多出约 0.5~0.6 个百分点。
“这意味着投资者和政策制定者完全可以、也应该忽略 2 月这份数据。”
全球石油基准布伦特原油周一早盘一度飙升至近120 美元 / 桶，这一水平可能推动全美平均汽油价格突破每加仑 4 美元。油价随后回落，但仍远高于 2 月底打击伊朗之前的水平。
油价上涨会快速传导至汽油成本，并波及其他行业：
推高机票、航运以及各类依赖运输的消费品价格。
能源与运输成本上涨，可能会加大对特朗普政府的压力—— 该政府已将应对高物价、提升可负担性作为核心政治目标。
消费成本上升正威胁其 “经济正在企稳” 的宣传口径。
尽管通胀压力较 2022 年峰值已明显降温，但连续五年居高不下，仍接近 3%，比美联储的 2% 目标高出约 1 个百分点。
油价暴涨也让美联储的工作更加复杂。
能源价格跳涨这类供给冲击，往往会让央行陷入两难：一方面推高通胀，另一方面又放缓经济活动，两种力量把政策指向完全相反的方向。
BNY Investments 首席经济学家文森特・莱因哈特警告：
能源成本快速上涨可能动摇长期通胀预期，让央行在稳物价与稳增长之间的平衡更加微妙。
“从美联储的角度看，他们的噩梦还没结束。”
这份通胀报告出炉之际，美联储正处于微妙节点：
一直试图在不引发衰退的前提下，将通胀拉回 2% 目标。美联储去年年底降息三次，1 月起暂停。官员预计下周政策会议将继续按兵不动，投资者预计 9 月前不会再次降息。
美联储官员更看重另一项指标 ——个人消费支出物价指数（PCE），将于本周晚些时候公布。
许多经济学家预计，该指标反映的通胀压力会比 CPI更强。即便在本轮油价上涨之前，预测机构就已预计，美联储青睐的通胀指标将更接近 3%，而非 2% 的目标。
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