尿素：局势主导价格

2026-3-16 17:31| 发布者: 海存腾飞| 查看: 2

尿素：局势主导价格

油市小蓝莓观点小结核心观点：中性偏强供应方面，开工率继续维持极高位置；地缘局势大幅推升出口利润，但未有新的出口配额；节后复合肥开工率持续提升，工业需求暂时偏强。综合来看，国内供需宽松，但国际局势推升潜在出口需求，国际能源形势持续紧张或缓慢传导至国内尿素需求，远月合约影响或更强。月差：中性偏弱受能源局势影响，远月出口预期增强，月差或走弱。政策：中性本周无重要政策出台。现货：中性偏强节后国内供应充足，但随着地缘局势升级，国际天然气价格推升国际尿素价格，逐渐受情绪影响后，国内供需两旺，现货销售偏强。库存：中性企业库存本周继续去库，但前期货源下沉充分，下游未有超预期需求前提下，企业库存较难持续去库。出口：中性出口利润大幅走强，但暂时未有新的出口配额。需求：中性偏强国内需求维持春耕正常采购节奏，但国际局势持续紧张，下游复合肥和三聚氰胺开工率持续走高，带动尿素需求逐渐增强。总体而言，国际尿素价格持续偏高或将缓慢间接推升国内尿素需求。现货价格先稳后升尿素现货日度均价国际局势动荡，国内尿素市场稳中偏强。尿素日产继续维持高位，小麦追肥基本结束，工业需求稳中略增，出口额度未有新增，但出口预期增强，现货市场整体偏强。尿素现货市场价氯化铵市场销售迅速，交投气氛活跃，企业开工率环比提升3.23%，但后续提升潜力有限；复合肥企业开工率节后回升迅速，采购积极，联碱企业待发订单充足，库存较低，整体呈现看涨氛围。硫酸铵市场持续向好，硫酸铵出口受国际市场影响预期增幅明显，国内需求则以刚需采购为主；国内己内酰胺和焦企开工有限，供应量难以呈现较快增长，整体氛围仍呈现偏强格局。尿素现货出厂价尿素现货国际价国际尿素出口利润在地缘局势的影响下进一步走高，但目前暂时没有新的出口配额。开工率已达极限尿素开工率下期尿素日产预计仍将维持21万吨以上的高位。尿素产量开工率仍将维持90%以上，近期河南省中原大化、山东华鲁恒升化工、华阳集团氮基等企业装置计划停车，省中原大化或恢复生产，开工率仍稳定在绝对高位。企业继续去库，港口库存低位尿素库存上周尿素企业库存环比下降12.79%，节后库存快速下滑，复合肥开工率提升，下游需求较好。港口库存已经降至低点，出口政策未有变化前，港口库存或持续维持低位窄幅波动。尿素月度库存出口配额暂无新增尿素进出口量数据来源：海关总署，紫金天风期货国内需求维持春耕刚需尿素预收天数复合肥价格受原材料价格上行影响，节后复合肥价格逐渐走高，企业销售顺利，春耕刚需维持，短期内复合肥价格或维持强势。复合肥的开工率与产量节后复合肥企业为应对较好的需求，开工负荷持续提升。根据隆众资讯，华北地区复合肥装置开工率回升。华鑫、天脊装置运行正常，丰喜两条线运行；河北地区，限产停车装置计划近期恢复。复合肥的库存与需求三聚氰胺价格国内三聚氰胺短期上涨强劲，山东地区价格较节前的累积涨幅已经超过7%。春节期间，重庆建峰、新疆宜化等装置运行不稳，叠加四川玉龙、四川金象等企业的临时停车，供给上有所收紧。成本端则受国际局势推动尿素上行的影响明显抬升。三聚氰胺开工率与产量三聚氰胺成本利润尿素消费量国际天然气价格推升国际价格天然气与尿素价格动力煤与尿素价格煤炭价格近期稳中有升，煤头企业利润尚可，或持续维持较高开工率。国内合成氨市场价合成氨市场分化显著，南方因氨企检修较多，价格涨幅超过百元，北方则应临时放量，价格承压；内需和外发顺畅，整体价格偏强势。国际合成氨市场价期价震荡向上，5-9月差偏弱尿素期货价格数据来源：郑商所，WIND，紫金天风期货尿素基差尿素月差数据来源：郑商所，WIND，紫金天风期货尿素仓单 3月仓单注册仓单开始大幅增加，企业库存继续下降。平衡表尿素平衡表复合肥需求回升，我们小幅调高了下游需求。作者：康健从业资格证号：F03088041 交易咨询证号：Z0019583 联系方式：kangjian@zjtfqh.com

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