华泰期货：宏观扰动加剧，碳酸锂盘面大涨
来源：华泰期货
作者： 师橙
市场分析
2026-03-24，碳酸锂主力合约2605开于151980元/吨，收于152940元/吨，当日收盘价较昨日结算价变化6.11%。当日成交量为231071手，持仓量为260696手，前一交易日持仓量269477手，根据SMM现货报价，目前基差为-3780元/吨（电碳均价-期货）。当日碳酸锂仓单32078手，较上个交易日变化-1459手。
碳酸锂现货：根据SMM数据，电池级碳酸锂报价141000-154000元/吨，较前一交易日变化1000元/吨，工业级碳酸锂报价138000-151000元/吨，较前一交易日变化1000元/吨。6%锂精矿价格2080美元/吨，较前一日变化40美元/吨。
供应端：据 SMM 统计，锂盐厂多已恢复生产，国内供应整体稳定。津巴布韦出口政策扰动，或将制约后续供给增量。碳酸锂周度总产量24186吨，其中辉石产碳酸锂14914吨，云母产碳酸锂3197吨，盐湖产碳酸锂3565吨，回收产碳酸锂3565吨。
从库存端来看：根据SMM最新统计数据，现货库存为98873吨，环比-86吨。其中冶炼厂库存为16608吨，环比+316吨；下游库存为46105吨，环比+458吨；其他库存为36160吨，环比-860吨。下游及冶炼厂库存增加，其他库存下降，本周仍维持去库格局，但去库有所放缓。
从利润看：锂精矿价格随碳酸锂期货价格波动。锂盐厂散单采购矿偏多，生产积极性较强，锂矿贸易对于矿价维持坚挺，成本支撑线跟随矿价浮动。拥有自有矿和盐湖的生产企业利润空间仍丰厚，外采矿企业利润维持。加工环节利润空间受挤压，当前加工费较年前略有上升，但整体利润仍偏低。
策略
昨日碳酸锂大涨，从基本面看，储能需求旺盛、紧平衡的趋势并未转向，叠加宏观扰动频繁，能化板块回调，有色板块反弹，碳酸锂市场受情绪驱动，价格宽幅震荡。当前碳酸锂库存位于低位，未来关注供给变动、下游备货节奏、以及大宗商品市场氛围，短期建议区间操作为主，可逢低多。
单边：短期观望为主
跨期：无
跨品种：无
期现：无
期权：无
风险
1、 消费端持续超预期，
2、 矿端扰动超预期，
3、 宏观情绪及持仓变动影响。
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