大摩：银河娱乐目标价降至37港元 维持“与大市同步”评级
摩根士丹利发布研报称，更新对银河娱乐（00027）的风险回报评估。该行将银娱的目标价由39港元下调至37港元，较当前股价存在约12%的潜在上升空间，投资评级维持“与大市同步”。
报告指出，目标价下调主要由于该行将2026年股权自由现金流（FCFE）预测调低4%，以反映全年EBITDA预测下调4%。此调整已计入2026年首季的实际业绩，而更低的全年度EBITDA预测则反映了收入假设下降及推广成本上升等因素。
摩根士丹利目前预测银河娱乐2026、2027及2028年的物业EBITDA分别为152亿、169亿及182亿港元，同比变幅分别为下跌3%、上升11%及上升8%。该行对银娱2026至28年各年EBITDA预测，分别较市场共识低5%、2%及4%。
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