ZFX山海证券:链上亏损信号引发底部讨论
6月5日，ZFX山海证券表示，比特币链上盈利与亏损分布出现新的拐点信号，反映出市场正在逼近一个对中长期情绪较为关键的观察区。随着更多筹码进入浮亏状态，资金开始讨论这一阶段是否接近历史上常见的情绪底部区间。
从历史经验看，ZFX山海证券认为当大量流通筹码处于未实现亏损时，市场往往会进入更敏感但也更容易形成再平衡的阶段。当前价格仍在重要均线附近反复，说明交易者一方面担忧进一步下探，另一方面也在等待更明确的止跌证据。
值得注意的是，链上信号并不必然直接对应价格拐点，它更多提供的是市场所处阶段的信息。若现货需求、资金流向与风险偏好没有同步改善，价格仍可能在低位反复震荡。
对于接下来的节奏，ZFX山海证券分析称，投资者可继续跟踪链上亏损占比、现货承接力度与大盘风险偏好变化；若这几项指标逐步修复，围绕阶段底部的讨论可能会更加充分。
参考链接：
https：//www.coindesk.com/markets/2026/06/04/this-bitcoin-metric-has-marked-every-bear-market-bottom-and-it-s-just-flashed-again
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