远东国际观察：FTU首次参与认购上海自贸离岸债 中资离岸债市场再迎关键突破
5月18日消息，交通银行落地全球首单引入自贸区分账核算单元（FTU）投资者的上海自贸离岸债。此次发行由交通银行香港分行作为发行人，发行规模为6亿元人民币，票面利率1.65%，由银行间市场清算所股份有限公司（上海清算所）提供登记托管服务，吸引了来自新加坡、澳门及香港等国家和地区的境外机构投资者以及FTU投资者的踊跃认购。
远东点评：
自2025年自贸离岸债重启以来，发行主体逐渐由境内城投转向资质较高的境外金融机构，同时投资者结构也得到优化。重启以来，上海自贸区已累计发行8只自贸离岸债，发行总额约27亿元人民币。FTU是境内金融机构为开展离岸业务和投资而在银行设立的自贸区专用账务核算体系。以往，自贸离岸债的投资者主要为纯境外机构，而此次交通银行离岸债引入FTU投资者，实现了境内金融机构通过合规渠道参与该市场。这不仅为自贸区账户（FT）体系中的离岸人民币资金开辟了新的投资途径，也因境内机构对中资发行人的信用状况有更深入了解，从而能更合理地定价债券。长期来看，这有助于培育自贸离岸债收益率曲线，同时增强中资金融机构在离岸市场的投资水平和全球资产配置能力，推动上海国际金融中心建设，提升其在全球离岸人民币市场的定价话语权。
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