高盛：腾讯控股维持“买入”评级 目标价700港元
高盛发布研报称，腾讯控股（00700）旗下微信于上周末正式启动其应用程式内置人工智能助手“小微”（Xiaowei）的试点测试，该行视此为腾讯在人工智能发展路线图上的重要一步，充分利用微信超级应用程式作为入口。高盛维持对腾讯“买入”评级，目标价维持于700港元。
报告指出，试点测试启动后，市场初步反应较为平淡，认为情况反映投资者对微信选择采用自家研发的WeLM语言模型（而非集团旗下的混元模型）存有疑问，并担忧未来全面推出后，大规模运算推理所带来的成本负担（可能对微信利润率造成压力，而初期带来的额外收入却相当有限）。高盛则估算，额外推理成本相当于高盛预测腾讯2026年第四季经调整经营利润的约5%至17%。至于实质收入，该行仍然认为长期收入成长潜力将主要与现有的线上广告市场规模（尤其是在交易方面）相关，因为微信AI代理将更充分地利用本地服务、发现和购物场景。
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